Bom dia – e obrigado à Tech.eu por me receber de volta este ano. Para que uma autoridade de concorrência fosse convidada uma vez para uma cúpula de inicialização pode ter sido uma desperdição – mas tenho a certeza que ser convidada de volta deve ser de propósito. De qualquer forma, estou encantado. Agora, para aqueles que não conhecem a CMA, nosso trabalho é promover a concorrência e proteger os consumidores. E em nosso novo 3 - estratégia do ano, nós explicitamos que fazemos isso com um objetivo final claro em mente: impulsionar o crescimento econômico e melhorar a prosperidade do lar. Eu digo isso não porque imagino que você está terrivelmente interessado em política de concorrência do Reino Unido – justa o suficiente. Mas como eu passei a maior parte da minha carreira no lado de negócios da cerca, os reguladores desejando pensariam um pouco menos sobre o processo e um pouco mais sobre os resultados. Espero que seja tranquilizador ouvir que, nos últimos anos, a CMA se tornou muito mais decididamente focada nos resultados do nosso trabalho. Resultados que importam para você, como startups e investidores. acesso justo a mercados abertos e contestables – em vez de ser bloqueado por vantagens atrinchejadas a chance de competir em mérito – em vez de operadores que inclinam o campo de jogo.

e, ao adotar uma abordagem deliberadamente proporcionada e previsível, contribuimos para um ambiente regulamentar no Reino Unido que atrai investimento e instila confiança dos negócios – o que sabemos importa, especialmente em um tempo tão volátil No ano passado falei com vocês sobre concorrência e crescimento, e no final falei sobre política de concorrência como uma ferramenta potencialmente poderosa na estratégia industrial – junto com impostos, subsídios, investimento e regulação. Desde então, fizemos muito trabalho para apoiar a estratégia industrial do governo do Reino Unido, ajudando a garantir que essa ferramenta seja usada de forma eficaz. Aconselhamento e análise personalizados para o Ministério da Defesa (MoD) sobre como a concorrência está funcionando no mercado da defesa. Implementando nossas capacidades de ciência de dados para enfrentar o enganamento de licitações em contratos públicos. Abrir um estudo de mercado sobre engenharia civil para explorar se mais concorrência pode desbloquear melhores resultados para estradas e trilhos no Reino Unido. I. Chegará a tudo isso em breve – assim como a forma como nosso pensamento sobre o papel que a CMA pode desempenhar evoluiu, e por que isso importa para start- ups e escalas.

Mas primeiro, deixe-me fazer uma declaração que espero que alguns de vocês estejam de acordo com: O Reino Unido e a Europa não têm um problema de inicialização. Também não lutamos com a inovação. Onde temos um problema é escala. Não é ambição. Não ideias. Não é a unidade. Mas as condições de mercado que determinam se as empresas podem realmente crescer uma vez que elas provam a si mesmas. E queremos muito que as empresas se dimensionem aqui no Reino Unido, e fiquem aqui no Reino Unido. Porque as empresas em escala geram empregos de alto valor, atraem investimento global, ancoram talentos e fortalecem a posição global do Reino Unido em setores críticos. Agora, fizemos um grande engajamento com as startups, incluindo através da Coalizão de Iniciação, Fórum de Fundadores e o Instituto Scaleup – todos os membros do nosso Conselho de Crescimento e Investimento CMA. Nós ouvimos sobre os desafios em torno do acesso ao capital, em torno de habilidades, impostos e infraestrutura. Há um desafio claro e urgente aqui para o Reino Unido, e quero ver- nos a subir a ele tanto quanto todos vocês. Mas eu vou deliberadamente focar no mandato do CMA, porque também ouvimos das startups que a concorrência importa. Importa para a entrada no mercado, mas pode importar ainda mais para a escalação. Então esse é o meu tema hoje: competição e escala. Especialmente por que o design de mercado é tão crucial num mundo de estratégia industrial, que é, sem dúvida, o mundo em que estamos operando agora. Um com um papel mais muscular para o governo moldar os mercados, colocando seu peso por trás das indústrias que o país precisa para prosperar e competir no 21 Século São.

Vamos começar com a relação entre competição e escala. A Unidade de Microeconomia do CMA fez uma grande pesquisa sobre este ano passado, que descobriu que a concorrência opera de forma diferente em cada etapa do ciclo de vida de uma empresa. Para as start-ups, tudo se resume ao financiamento. Assim, mercados de capitais competitivos são críticos. Mais fontes de financiamento significam mais empreendimentos obter apoio; e estas start-ups injetam dinamismo em mercados que obrigam os operadores a investir em inovação ou serem ultrapassados. Para escalas, o capital de risco é vital. Mas a regulação de mãos pesadas pode desencorajar o investimento, reduzindo o pool e deixando os fundadores com menos opções e termos piores. Isto ajuda a explicar, ao lado de desafios como o apetite de risco e talento, por que o Reino Unido se destaca no financiamento inicial, ainda que se esforça para escalar as empresas para o sucesso global. À medida que as empresas amadurecem, as condições competitivas nos mercados de produtos e de entrada tornam- se o fator dominante. Às vezes, ouvimos o argumento de que a concorrência desencoraja o investimento dos maiores jogadores. Mas as evidências sugerem que não é a imagem completa. As empresas poderosas investem – mas mais quando esse poder vem de forças reais, como escala ou inovação. Onde é construído sobre o comportamento anti- competitivo, o efeito é mais provável ser negativo, sufocando o dinamismo e levando a capital desperdiçado. Para empresas com potencial de superestrela genuína, a questão da concorrência muda de forma novamente. Grandes empresas dominam os gastos de pesquisa e desenvolvimento, mas muitas vezes são desafios menores que impulsionam os avanços disruptivos que desencadeiam novas ondas de investimento. Hoje o exemplo destaque é Grandes Modelos de Idioma (LLMs), é claro. E a política de concorrência, é claro, tem um papel na promoção e proteção das condições que permitem que esses desafiadores emerjam e compitam.

Esta análise realmente reforçou para nós a idéia de que a política de concorrência poderia ser uma alavanca para ajudar a garantir que as start-ups mais inovadoras do Reino Unido sejam financiadas, e mais escalas do Reino Unido alcançarem alcance global – o que é crucial para as ambições da estratégia industrial do Reino Unido. Ele também mostra por que escalar não é apenas um desafio empreendedor. É um desafio de design de mercado. Então, que papel pode desempenhar a política de concorrência? Bem, eu disse no início que o pensamento do CMA ́s evoluiu ao longo do último ano. A aplicação da concorrência tem sido tradicionalmente vista como uma forma de parar o mau comportamento, de prevenir danos – e, claro, seremos sempre um forçado e independente responsável pela concorrência efetiva em todo o Reino Unido. Mas nós percebemos que podemos ser outra coisa também. Podemos ser um facilitador da competição. O que quero dizer com isso? Na prática, significa implementar uma poderosa combinação de nossa experiência em economia, política e mercados para aconselhar o governo e defender intervenções pensadamente projetadas e pró- competição. Intervenções que apoiam o crescimento, a inovação e o investimento, incluindo moldar os mercados de forma a apoiar as empresas do Reino Unido em escala em setores estrategicamente importantes. Isto não significa que a concorrência é a resposta a cada desafio, ou sempre o objetivo principal da política. Reconhecemos que a estratégia industrial, por sua natureza, requer intervenções direcionadas em áreas prioritárias – e que podem impactar algumas dinâmicas competitivas.

O que eu direi (retornar aos resultados) é que se o objetivo é impulsionar a inovação e o investimento, ou melhorar a autonomia estratégica, a segurança ou a resiliência da cadeia de suprimentos, o Reino Unido sempre estará em uma posição mais forte se tivermos um entendimento firme, no mínimo, de como a concorrência pode ser afetada pela intervenção proposta. Mais emocionantemente, poderíamos perguntar se integrar o pensamento de concorrência pode realmente oferecer melhores retornos para o Reino Unido. Poderia ajudar a abrir mercados para novos participantes – reduzindo a dependência estratégica em infraestrutura e tecnologia críticas? Poderia criar alavancagem para o governo como um procurador, ou multiplicar o efeito do investimento público desbloqueando o capital privado? Poderia ajudar a incentivar as inicializações e escalas que forçam grandes operadores a competir mais ferozmente? Deixe-me lhe dar 3 exemplos práticos de como estamos trabalhando para habilitar a concorrência em apoio ao crescimento neste momento: Primeiro, aprofundar o entendimento analítico do governo sobre as empresas de escala. Porque sem isso, mesmo intervenções bem intencionadas correm o risco de perder a marca. Baseando-se na análise que eu falei anteriormente, há mais para vir da nossa Unidade de Microeconomia este ano em empresas de alto crescimento. Como definimos e identificamos eles? Que tipos de suporte realmente estimulam o sucesso deles? Nós já ouvimos, por exemplo, que para as inicializações e escalas, um contrato do governo pode ser um ativo muito mais atraente em termos de arrecadação de fundos do que, digamos, um subsídio ou um subsídio. E isso pode ter algumas implicações muito reais. Por exemplo, algumas das perguntas que estamos ajudando o MD a considerar incluem se a aquisição de defesa deve ter como objetivo explicitamente sobrecarregar certos tipos de empresas – e, se assim for, como eles poderiam funcionar com confiança qual. Nós também vamos estar olhando para como as empresas de escala têm saído do mercado, e como isso mudou ao longo do tempo – e até que ponto o Reino Unido conseguiu manter os benefícios de crescimento quando as empresas são adquiridas internacionalmente.

Nós também estamos curiosos sobre ‘superstar firmes': como eles aparecem nos mercados do Reino Unido, e qual o seu impacto quando eles fazem? Esperamos que os resultados ajudem o governo a conceber e implementar políticas pró- competição que realmente funcionam para suportar escalas do Reino Unido. Nossa equipe de Política Pública irá reportar de volta sobre um programa de engajamento que temos executado com inicializações e escalas em todo o Reino Unido – especialmente focado no ‘IS 8. setores prioritários da Estratégia Industrial do Reino Unido. I. Irá dar- lhe uma visualização do que nós já ouvimos até agora: Primeiro – e todos sabem disso – as decisões de escala são globais. Quando as empresas chegam ao ponto de ficar no Reino Unido ou se mudarem para o exterior, há um caso para focar incentivos de política naqueles para quem a decisão é mais marginal. Relacionadamente, a incorporação importa. Algumas atividades estão ancoradas nacionalmente; outras são. Estratégia industrial eficaz evita desperdiçar suporte em empresas ou atividades que são improváveis de permanecer embutidas aqui. Terceiro, a aquisição é uma ferramenta de crescimento sublevada. Este é um grande – e eu voltarei a isso.

Em seguida, uma reforma reguladora eficaz não significa simplesmente relaxar as regras; pode ser sobre processos melhores e mais responsividade dos reguladores. Finalmente, em relação à própria missão do CMA. Porque achamos importante fazer esta pergunta, as empresas disseram que o direito da concorrência e o controle de fusão não são importantes nas suas listas de bloqueadores para alcançar escala. O que importava no nosso espaço era previsibilidade, confiança e uma compreensão clara da abordagem e mentalidade do regulador. Concordamos, que é uma das razões pelas quais estou aqui falando com você hoje. Já mencionei a aquisição algumas vezes, então deixemos que vá lá a seguir – e receio que isto seja algo de obsessão para nós no CMA. Contratos públicos no Reino Unido valem quase £ 400 bilhão – anão de qualquer subsídio, isenção de impostos ou subvenção. É a maior ferramenta que o estado tem para moldar os mercados. Mas não é projetado atualmente para impulsionar o crescimento, a inovação ou a resiliência estratégica. Em vez disso, ele é frequentemente projetado para minimizar o risco, com um foco estreito na relação custo- custo- custo – e isso tem consequências para a escalação das empresas. Ciclos de aquisição longos. Processos difíceis de navegar. Design de oferta que favorece implicitamente os operadores históricos com máquinas de compliance pesada, em vez de empresas jovens dinâmicas. Essas são todas as opções de design. E eles podem ser alterados – inclusive introduzindo um pensamento mais pró- competitivo. WeŞre também decidiu enfrentar a falsificação de licitações em contratos públicos, que podem inflar os preços até 20%. Isto importa para escalar porque os mercados cartelizados são lugares hostiles para novos entrantes e empresas em crescimento.

Temos extensas capacidades de dados e IA no CMA, e nós começamos a triagem de dados de aquisição para padrões de licitação suspeitos – pilotando nossas ferramentas internas com departamentos governamentais chave. O objetivo agora é melhor coleta de dados em todo o governo, desbloqueando a capacidade de tela sistematicamente para atividades ilegais. Países como a Espanha já estão fazendo isso; queremos ver o Reino Unido alcançar. Rápido. Meu último exemplo aqui é a regulação. O que ouvimos de muitas empresas, quando falam sobre regulação como uma barreira à entrada e escala, raramente é uma chamada para padrões mais fracos. Então, o que eles querem? Eles querem remover requisitos duplicativos e sobrepostos – como aqueles que ouvimos falar através do nosso trabalho em Engenharia Civil – que aumentam a complexidade, aumentam os custos e retardam projetos. Eles querem certeza em torno das linhas de tempo. E eles querem clareza sobre quem decide o que. Então, não desregulamentação para o seu próprio bem. Mas coerência, velocidade e certeza – o antídoto para os milhares de pequenos atritos e cargas que dificultam as empresas tentando crescer. Os escaleups nos dizem que isso muitas vezes importa mais do que relaxar regras específicas. Assim, agora, a partir do nosso próprio trabalho exploratório nesta área, estamos apoiando o governo – ajudando a identificar onde a regulamentação pode estar tendo este efeito involuntário sobre a dinâmica competitiva em setores chave.

Pensei que para esta audiência, eu salvaria o melhor até o final, e terminaria com o nosso trabalho nos mercados digitais sob a Lei de Mercados Digitais, Competição e Consumidores do Reino Unido, que entrou em vigor no ano passado. O regime foi projetado para impulsionar o crescimento e a inovação em todo o setor tecnológico do Reino Unido. E dá à CMA a capacidade de alcançar isso através de intervenções altamente direcionadas, projetadas com cuidado, na forma como as maiores empresas operam. Nós estivemos ocupados em várias áreas de interesse para inicializações e escalas. Começamos com investigações sobre serviços de pesquisa do Google, e sobre plataformas móveis da Apple e do Google, abrangendo as lojas de aplicativos, navegadores e sistemas operacionais de que a maioria de vocês depende para alcançar seus clientes. Até outubro 2025, nós haviamos formalmente designado todos 3 com ‘Status estratégico do mercado' (SMS) – confirmando que eles possuem um poder de mercado substancial e entrincheirado nestas áreas, e abrindo a possibilidade de intervenções. As investigações foram minuciosas; as evidências foram fortes. Não houve apelos. E nós já estamos a agir. Em janeiro.